
总体看,我国头部券商规模及发展水平约相当于国际先进投行二十多年前的水平。若论某些重要的单向指标,差距更为显著。如总资产规模,中信证券2018年末约951.6亿美元(当期汇率粗略折算),而高盛1996年总资产约1520亿美元。高盛的服务对象主要集中于美国及海外的机构客户,2018年37%的收入来源于机构客户服务,2016年来源于机构客户服务的收入占比甚至曾达到47%。高盛以客户服务为中心组织业务框架形成了盈利及风控的双重竞争优势。反观我国,受国内股票市场散户占比较高影响,国内头部券商经纪业务收入占比较高,各业务线尤其经纪、投资等业务受行情影响较大。
结合上述分析,预计近期焦煤1905合约将在1250—1330元/吨的区间内运行。操作上,建议关注基于优质主焦与炼焦配煤价差扩大的1905与1909合约的反套策略。 (作者单位:申万期货)责任编辑:李铁民央行:1月社会融资规模增量为4.64万亿元 较上年同期增加1.56万亿元
1 德意志银行:人民币两年内将贬值17%在人民币贬值趋势达成共识的情况下,德银的预期最为悲观。德银声称,内地政府意图冷却楼市,加上货币政策转向宽松以及美元借贷成本增加,预计资金外流情况会加剧,人民币难逃贬值命运。该行估计明年人民币兑美元将跌至7.4,2018年将会贬值17%,到时港元及人民币会重返‘一兑一’的水平。
造成的结果是,伊拉克军队的指挥、控制、通信和情报能力,战争潜力和战略反击能力,基本都被重创。在科威特战场的伊军前沿部队损失近50%,后方部队损失约25%。这也为美军发起地面进攻创造了条件。在此期间,伊军只能进行消极防御,通过把武器藏在地下坑道,制造假武器模型,疏散武器到国外等措施,躲避多国部队的空袭,保存实力。
如果我们将“滴滴优步合并案”和“沃尔玛案”进行比较,就不难发现,相比于后者,前者的难度要大得多。在“沃尔玛案”中,只有被并购一方,也就是纽海控股采用了VIE架构,而在“滴滴优步合并案”中,收购方和被收购方都采用了VIE架构。商务部即使想要采取“沃尔玛案”类似的分析和处理方法也变得不可能。在处理VIE架构上的难度,恐怕正是“滴滴优步合并案”一直悬而未决的一个重要理由。
个股消息面,通用电气(GE)股价大幅收跌,延续了周二的下跌趋势。摩根大通维持通用电气6美元的目标价,美国银行将其目标价从13美元下调至12美元。其他市场表现周三亚洲股市表现平稳,中国股市继续高歌猛进,涨至九个月收盘高位,上证综指收盘上涨1.57%,报3102.10点,收复3100点整数关口,创2018年6月以来新高。香港恒生股指收盘上涨0.26%。中国台湾股指收盘上涨0.50%。截至目前,沪综指今年上涨 24.4% ,沪深300指数升27.8%,香港恒生国企指数上涨14.4%。