:hjmorning8@gmail.com

央行对经济下行容忍度提升、重申货币政策保持定力，短期内货币政策大幅宽松的概率在降低，再加之通胀上行的扰动，短期利率可能面临一定波动和回调。但是从长期来看，全球经济下行和货币宽松的趋势在蔓延，中长期看国内经济基本面的向下的方向是确定的，货币政策也是逐步向宽松方向过渡，这都是限制利率上行空间的主要因素。我们仍然坚持10年期国债到期收益率在2.8%~3.2%区间，短期要关注利率波动的风险和交易性机会。

并且，高校毕业生毕业后2年以内首次在宜昌创业就业，并在市场上租房的，按照硕士生及以上每人每月420元、本科及以下学历毕业生（含高职）每人每月250元标准享受租房补贴。买房租房一网打尽，网友们，去不去？南通：50万元购房补贴来了相比一些地方买房打折优惠，江苏南通来得更直接！那就是，给予现金补贴。

计算结果显示，虽然2019一季度美国经济增速上升至3.2%，但是内生增长率却延续下行趋势，降至2013三季度至今的最低值1.1%。这表明，在亮丽数据之下，美国经济的内生动力在加速衰退。更为重要的是，从历史经验来看（图1），经济增速具有向内生增长率趋近的属性，经济增速大幅偏离内生增长率的状态难以持续。例如，自2011年以来，每当经济增速和内生增长率的“剪刀差”绝对值超出1.5个百分点，“剪刀差”的正负方向均在下一季度出现反转。2019年一季度，上述“剪刀差”从趋于零值跳升至2.09个百分点，为2011四季度以来的最高值。这一信号预示，要么未来一季度经济增速可能下修、挤出“水分”，要么二季度美国经济下行压力将进一步增大。

总结保持定力、推进改革、储备政策，易纲行长的发言仍然可以用货币政策执行报告的内容来概括。在经历了海外降息潮后，市场对国内货币政策存在一定的宽松预期，而我们看到央行的政策定力是很强的，现在回过头看二季度以来的货币政策操作以及易纲行长昨日的答记者问的内容实际上与二季度货币政策执行报告中心思想是一致的。我们在《债市启明系列20190812—保持定力，推进改革，储备政策》中提出保持定力、推进改革、储备政策的关键词，到目前为止货币政策确实在这三个关键词下实践。

结构性的货币政策在于支持小微、民营企业，“三箭齐发”。2019年以来货币政策定向支持小微、民营企业的力度有所加大。2018年起货币政策体现结构性和定向特征，定向降准、定向支持小微、民营企业政策层出，定向的货币政策在2019年得到延续，在总量宽松受到制约的情况下，定向支持的力度有所加大，创新了更多定向支持工具：（1）降准置换MLF，开展TMLF操作和定向MLF操作；（2）对县域农商行进行定向降准；（3）增加再贷款再贴现和SLF额度；（4）支持民营企业发行信用风险缓释工具；（5）放宽普惠型小微企业贷款不良率容忍度，扩大普惠金融定向降准范围，扩大再贷款再贴现担保品范围；（6）创设CBS支持银行发行永续债补充二级资本。2019年二季度，普惠金融小微贷款增速从2018年一季度的12%提升到22.5%；截止到8月末，普惠金融小微贷款增速继续上升到23%，成效显著，后续仍然会从这些角度进行结构性的货币政策操作。

4日清晨，福建东港石化公司执行碳九装船作业时，码头连接海域软管处发生泄漏。泉州市初步认定，该事件为一起安全生产责任事故引发的环境污染事件，直接影响海域面积约0.6平方公里，集中在肖厝村养殖区的约300亩网箱受损。根据福建省海洋与渔业监测机构15日对事发海域网箱养殖区及周边海域开展的常规水质监测、水质特征有机污染物跟踪监测，肖厝村网箱养殖区及周边海域海水的石油类、化学需氧量、溶解氧等常规指标持续稳定在一（二）类海水水质标准。